Según un estudio de la União da Agroindústria da Cana-de-Açúcar (UNICA), la región centro-sur de Brasil cerró el último periodo de molienda de la zafra 2018/2019 con un acumulado de 562 millones de toneladas de caña de azúcar procesadas y 78 millones de toneladas de azúcar equivalente producidas. La larga sequía a mitad de año y las altas temperaturas redujeron el rendimiento agrícola del cañaveral, perjudicando la disponibilidad del producto.

La menor remesa de caña para la fabricación de azúcar —así como la caída de las cotizaciones de este insumo— deriva del aumento de los stocks internacionales a raíz de la producción récord en los países asiáticos. Por otra parte, se registró un crecimiento de la remesa para la fabricación de etanol, movimiento estimulado por las altas del dólar y del petróleo y por la política de reajustes de Petrobras.

La comercialización de combustibles en el mercado brasileño —según la Agencia Nacional de Petróleo, Gas Natural y Biocombustibles (ANP)— fue de 136.000 millones de litros en 2018, año base de consolidación de los datos. El aspecto más destacado fue el incremento de un 42,1% en las ventas de etanol hidratado, que había sido de 13.642 millones de litros en 2017 y pasó a 19.385 millones de litros en 2018. La gasolina, en cambio, sufrió una reducción en el volumen comercializado, del 13,1% con respecto a 2017, pasando de 44.150 millones de litros a 38.352 millones de litros. El etanol anhidro (mezclado con gasolina) acompañó esta caída.

También se registró un aumento del 7,6% en las ventas de queroseno de aviación (QAV) —de 6.637 millones de litros en 2017 a 7.144 millones de litros en 2018—, derivado de la recuperación del sector de aviación; y un crecimiento del 1,4% en la comercialización de gasóleo B en el mismo periodo, resultado de la recuperación económica, cuyos principales indicadores fueron el mayor número de vehículos nuevos registrados (autobuses o cambiones) y las ventas de máquinas agrícolas.

En 2018/2019, registramos 59,7 millones de toneladas de caña molida, una reducción del 2% en relación con el volumen registrado en la zafra anterior (61,2 millones de toneladas). El clima más seco impactó en la productividad, medida por la combinación de los indicadores de ATR (Azúcar Total Recuperable, por tonelada de caña molida, en kilos) y TCH (Toneladas de Caña recolectada por Hectárea), que fue de 9,1 toneladas de ATR/hectárea, una disminución del 7% en comparación con la zafra anterior. Aun así, la producción de azúcar equivalente fue un 1% superior a la de 2017/2018, reflejo de la mayor eficiencia industrial.

En el sector de combustibles, la temporada también fue desafiante en virtud de la huelga de camioneros en Brasil y de la alta volatilidad de los precios internacionales. Hicieron falta esfuerzos extra en la optimización de la estrategia de abastecimiento y comercialización, con foco en las relaciones sostenibles con la red de estaciones de servicios revendedoras.

Raízen Energia

Los ingresos netos ajustados alcanzaron los 22.400 millones BRL, un aumento del 45% con respecto a la zafra anterior a consecuencia de la consolidación de los resultados de la comercializadora de energía eléctrica WX, a partir de agosto 2018, y de las operaciones de trading de derivados.

Las ventas totales de azúcar ascendieron a 3.865,7 millones BRL, monto un 37,3% menor en comparación con 2017/2018. Por lo que respecta a las ventas totales de etanol, experimentaron un aumento del 22,2%, llegando a los 9.096,3 millones BRL. Las ventas de energía cogenerada, por su parte, sumaron 3.463,5 millones BRL (un aumento del 263,7%).

El ebitda ajustado fue de 2.900 millones BRL, un 29,4% menos que el de 2017/2018, lo que refleja los precios más bajos practicados del azúcar y la caída de los volúmenes vendidos de este commodity, en línea con nuestra estrategia de producción y comercialización para la zafra.

El costo de los productos vendidos fue de 20.700 millones BRL, un aumento del 66% debido, principalmente, al mayor volumen de trading de energía eléctrica y de otros productos. El costo de producción unitario de los productos vendidos⁹ fue de 678 BRL/t, impactado por el mayor costo del diésel, la menor productividad del cañaveral y la inflación en los costos.

Los gastos con ventas, generales y administrativos, ascendieron a 1.500 millones BRL en 2018/2019, un repunte del 1% en relación a la zafra anterior por el mayor volumen vendido de azúcar en el cuarto trimestre.

Las inversiones alcanzaron los 2.600 millones en la temporada, un aumento del 11%, a causa del mayor desembolso en la plantación y manejo del cultivo.

9 Excluye depreciaciones y amortizaciones de plantación, manejo de cultivo, agrícola, industrial y mantenimiento entre cultivos.

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Raízen Combustíveis

En octubre de 2018, Raízen Combustíveis inició sus operaciones en Argentina. Pese a no considerarse todavía en los indicadores de Global Reporting Initiative (GRI), debido al poco tiempo de operación, el resultado financiero de estos activos pasó a estar en línea con los estados financieros.

Raízen Combustíveis Brasil

El volumen total vendido¹⁰ en el año de zafra fue un 1,5% mayor que en 2017/2018. Las ventas de etanol crecieron un 37,8%, seguidas del combustible para aviación (9,2%) y del diésel (3,7%), lo que compensó la contracción en la comercialización de gasolina (-14,9%).

Los ingresos operativos netos alcanzaron los 20.000 millones BRL, un incremento del 3% en razón del mayor volumen vendido y del aumento del precio medio de los productos, afectado por los precios internacionales de combustibles y el cambio.

El ebitda ajustado fue de 2.800 millones BRL, un descenso del 8% en comparación con la temporada anterior, al verse impactado principalmente por el aumento del precio de los combustibles en el mercado internacional y por la huelga de los camioneros en la primera mitad del año de zafra.

10 Excluye ventas a otras distribuidoras conforme a la metodología Plural.

Raízen Combustíveis Argentina

La inestabilidad económica, marcada por la devaluación del peso argentino frente al dólar americano y por los elevados tipos de interés, afectó directamente a la demanda de combustibles, que cerró el ejercicio con una reducción del 2% en los volúmenes de gasolina. En este contexto —y considerando únicamente el periodo entre octubre de 2018 y marzo de 2019—, Raízen Argentina registró los siguientes resultados:

El volumen total procesado fue de 88.000 barriles/día, con factor de utilización de la refinería del 81%. Esta operación se vio afectada por una parada programada en una de las plantas de refinación.

Los ingresos netos fueron de 830 millones USD, impactados negativamente por el menor volumen y por los precios medios de venta en los principales productos, parcialmente compensado por el mayor volumen en el sector aviación.

El ebitda de las operaciones de refinación y distribución de combustibles y otros derivados fue de 83,5 millones USD.

Raízen Combustíveis Total

Las operaciones de Raízen Combustíveis en Brasil y en Argentina registraron, en el consolidado, unos beneficios netos de 1.708 millones BRL. Los esfuerzos para la captura de sinergias mapeadas entre las operaciones en los dos países están en marcha, con una expectativa de ganancias de cerca 50 millones USD.

Raízen Combustíveis; distribución del valor añadido en la zafra|GRI 201-1|

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